Reforma judicial en México impactará calificación crediticia: Moody’s
La agencia calificadora Moody’s ha advertido que la reciente aprobación de la reforma judicial en México tendrá un impacto significativo en la calificación crediticia del país. Actualmente, México cuenta con una nota crediticia de “Baa2 con perspectiva estable”, que podría deteriorarse debido a los cambios constitucionales que afectan la independencia del poder judicial.
Impacto de la reforma judicial en la calidad crediticia de México
En su análisis, Moody’s señaló que la reforma judicial podría debilitar los controles y equilibrios institucionales en México, lo que repercutiría en su fortaleza económica y fiscal. La agencia destacó que estos cambios legales socavan la independencia e imparcialidad del Poder Judicial, elementos clave para mantener una calidad crediticia soberana sólida.
Moody’s subraya que la reforma podría generar una mayor incertidumbre jurídica, afectando principalmente a los sectores que dependen de concesiones gubernamentales y grandes inversiones, como la minería y las telecomunicaciones. Esto podría resultar en una terminación anticipada de concesiones y una reducción en las perspectivas de crecimiento en estos sectores.
Sectores más afectados y moderados por la reforma judicial
Aunque la reforma tendrá un impacto significativo en la calificación crediticia de México, Moody’s aclaró que las empresas financieras y no financieras, así como las compañías eléctricas e infraestructura, enfrentarán efectos más moderados. Asimismo, señaló que los bancos se verán menos afectados debido a su enfoque conservador en la concesión de préstamos a los clientes más confiables.
Moody’s también advirtió sobre las posibles implicaciones en el acuerdo comercial T-MEC, ya que la reforma judicial podría generar impugnaciones de Estados Unidos y Canadá, lo que podría llevar a una revisión del tratado en 2026 y, por ende, a un debilitamiento de la confianza de los inversionistas.
Reforma judicial y el impacto en las inversiones de nearshoring
La reforma judicial podría ser particularmente perjudicial para las inversiones de nearshoring. El análisis de Moody’s señala que la incertidumbre jurídica creada por los cambios en el Poder Judicial afectará las futuras inversiones que pretendían aprovechar las oportunidades del nearshoring en México. Este sector se beneficiaría de la proximidad con Estados Unidos, pero las dudas sobre la estabilidad legal en el país podrían desalentar a los inversionistas.
El nearshoring, que había crecido en importancia debido a la relocalización de cadenas de suministro cerca de Estados Unidos, podría verse frenado por la incertidumbre que rodea las normas y procedimientos judiciales en México.
Riesgo de recesión en México tras la reforma judicial
Diversos expertos han comenzado a proyectar riesgos de recesión para la economía mexicana tras la aprobación de la reforma judicial. BBVA, por ejemplo, anticipa que esta reforma socavará el estado de derecho en México, lo que hará más difícil prever el cumplimiento adecuado de la ley. Esto podría acelerar el deterioro de las perspectivas económicas del país, afectando el crecimiento en los próximos años.
Algunos analistas, como los de Franklin Templeton y Oxford Economics, han advertido que un escenario adverso podría resultar en una caída significativa de las inversiones, afectando al PIB y provocando una recesión técnica en México, con dos trimestres consecutivos de contracción económica.
Contrapesos no institucionales que moderarían el impacto
A pesar de la aprobación de la reforma judicial, Franklin Templeton identifica tres contrapesos no institucionales que podrían ayudar a moderar el impacto de la reforma: el tipo de cambio, la relación comercial con Estados Unidos y la posibilidad de que México pierda su grado de inversión. Estos factores podrían ejercer presión sobre el próximo gobierno para evitar un mayor deterioro de la economía.
El economista jefe de Oxford Economics, Joan Domene, destacó que la depreciación del peso mexicano podría incentivar las exportaciones, pero advirtió que la mayor incertidumbre proviene de la revisión del T-MEC y las reformas internas, como la recién aprobada, que pueden frenar las inversiones.
Aprobación de la reforma judicial en el Senado
La reforma al Poder Judicial fue aprobada en el Senado de México el 11 de septiembre, con 86 votos a favor y 41 en contra. A pesar de las críticas de analistas, sector privado y organismos internacionales, la iniciativa impulsada por el presidente Andrés Manuel López Obrador fue aprobada por varios congresos locales, incluyendo Oaxaca, Tabasco y Veracruz.
La reforma es considerada como una de las más significativas desde 1994 y su aprobación ha generado inquietud tanto a nivel nacional como internacional por su impacto en la independencia judicial y en la calidad crediticia de México.
