Banxico evalúa estrategias: ¿Recorte de tasas para 2024?

Banxico Analiza Primer Recorte a Tasa de Interés en 2024

En medio de la «cuesta de enero,» el Banco de México (Banxico) considera realizar su primer recorte a la tasa de interés, actualmente en 11.25%. La decisión se basará en el impacto de las nuevas tarifas en 2024 en la inflación. Jonathan Heath, subgobernador de Banxico, destaca que la magnitud de la «cuesta de enero» será clave para determinar el momento del recorte.

Inflación de enero, Factor Clave para Decisión de Banxico

Durante la presentación del informe trimestral, Banxico señala que la posibilidad de modificar la tasa en el primer trimestre de 2024 dependerá de la evolución de los datos, especialmente la inflación de enero. Jonathan Heath destaca que un posible recorte se entendería como un «ajuste fino» con la intención de ser restrictivo, no como el inicio de un nuevo ciclo.

Opiniones Divergentes en la Junta de Gobierno de Banxico

La gobernadora Victoria Rodríguez sugiere discutir el recorte a principios de 2024, mientras que Jonathan Heath aboga por mantener un sesgo restrictivo. La subgobernadora Irene Espinosa advierte sobre riesgos inflacionarios, y Omar Mejía sugiere debatir el recorte en el primer trimestre de 2024. La última reunión de diciembre podría ser clave para la decisión.

Banxico Descarta Recorte en Última Reunión del Año

En su última reunión del año, Banxico prácticamente descarta recortes a la tasa, pero plantea la posibilidad de discutirlo en las primeras reuniones de 2024. La gobernadora Victoria Rodríguez destaca el avance en la desinflación, abriendo la puerta a la discusión sobre la reducción de tasas a principios del próximo año.

Especulación sobre el Recorte de Tasas de Banxico

La especulación sobre el posible recorte de tasas ha crecido desde mayo, cuando Banxico mantuvo la tasa en 11.25%. En noviembre, cambiaron su lenguaje a uno más ‘dovish’, indicando que los costos de endeudamiento se mantendrían en el nivel actual «por algún tiempo.» La subgobernadora Irene Espinosa, sin embargo, señala que los riesgos inflacionarios persisten.

Perspectivas de Analistas y Expectativas del Mercado

Analistas de Banorte mantienen la expectativa de un primer recorte de 25 puntos base en marzo de 2024, seguido de una pausa en mayo y más recortes en junio. Grupo Monex apunta a febrero como fecha plausible, mientras que la encuesta de Citibanamex sugiere un consenso de analistas para un recorte en marzo de 2024. La incertidumbre persiste sobre la magnitud del ciclo bajista.

Diferencial de Tasas y Perspectivas Futuras

Galia Borja, subgobernadora de Banxico, destaca que el diferencial de tasas con la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) podría mantenerse, pero no es la única variable considerada en las decisiones. El spread actual de 575 puntos base es históricamente alto, y Borja sugiere que hay espacio. La postura de la Fed, que considera mantener la política monetaria restrictiva, también influye en las decisiones de Banxico.

Banxico evalúa con cautela el primer recorte a la tasa de interés en medio de la desinflación y riesgos inflacionarios. La decisión dependerá de la evolución de datos clave, como la inflación de enero de 2024. Las opiniones divergentes en la Junta de Gobierno y las expectativas del mercado generan incertidumbre sobre la magnitud del posible ciclo bajista.