Banxico baja tasa a 10.75% ante mayor inflación y economía débil
El Banco de México (Banxico) sorprendió al mercado al recortar su tasa de referencia en 25 puntos base, situándola en 10.75%, un nivel no visto desde 2008. Esta decisión, que dividió opiniones entre economistas y analistas, se tomó en un contexto de creciente volatilidad y presiones inflacionarias.
Reducción de la tasa: ¿Una decisión acertada o un riesgo innecesario?
La Junta de Gobierno de Banxico justificó su decisión en la disminución del componente de la inflación subyacente, que elimina productos con precios volátiles como alimentos y energéticos. Sin embargo, esta medida ha generado debate. Analistas de Citibanamex calificaron la decisión como «acertada pero inconsistente», ya que, a pesar del recorte, las proyecciones de inflación para el último trimestre del año se elevaron a 4.4%, superando el 4% proyectado en junio.
Gabriela Siller, directora de Análisis Económico y Financiero de Banco Base, criticó la decisión, afirmando que no tiene sentido recortar la tasa cuando se espera un incremento en la inflación. Por su parte, Alfredo Coutino de Moody’s consideró que Banxico ha tomado un «riesgo innecesario» al bajar la tasa en un contexto de turbulencia monetaria y presiones sobre el peso mexicano.
Factores que influyeron en la decisión de Banxico
La decisión de Banxico fue tomada por mayoría, con tres votos a favor y dos en contra, de los subgobernadores Irene Espinosa y Jonathan Heath. Los economistas de Pantheon Macroeconomics atribuyen la medida a la «debilidad económica en curso», señalando que el bajo crecimiento de la actividad productiva en el segundo trimestre es uno de los principales factores que influyeron en la decisión.
A pesar del recorte, Banxico advirtió que el panorama inflacionario aún requiere una postura restrictiva en su política monetaria. La tasa real ex ante, que descuenta las expectativas de inflación, se encuentra en un 7%, muy por encima de la tasa neutral, que debería situarse entre 1.8% y 3.4%.
Perspectivas futuras: ¿Más recortes en la tasa de interés?
Analistas como Janneth Quiroz de Grupo Financiero Monex no descartan que Banxico realice más recortes en las próximas reuniones, programadas para septiembre y diciembre. Intercam también señaló que el tono del comunicado de Banxico sugiere una postura «dovish», lo que podría llevar a nuevos recortes para estimular la inversión y el crédito.
Impacto en la economía mexicana
Los mercados financieros en México ya han sentido los efectos de esta decisión en medio de la volatilidad global. El peso mexicano se depreció, y la curva de rendimientos de los valores gubernamentales presentó movimientos a la baja, especialmente en los plazos medios.
El catedrático e investigador de la Universidad Iberoamericana, Pablo Cotler, criticó el contexto de volatilidad en el que se tomó la decisión, advirtiendo que podría no ser útil para reducir la inflación subyacente ni para estimular un mayor crecimiento económico.
Un escenario incierto para la inflación y el crecimiento económico
Banxico ha iniciado un ciclo de recortes en su tasa de interés, una medida que ha dividido opiniones y que se ha tomado en un entorno económico complicado. Aunque se espera que la inflación subyacente se modere, el banco central ha elevado su proyección de inflación general y ha identificado varios riesgos al alza, como la depreciación cambiaria y las presiones de costos.
La próxima decisión monetaria de Banxico se conocerá el 26 de septiembre, y las minutas de este anuncio se publicarán el 22 de agosto, ofreciendo más detalles sobre el debate que llevó a esta polémica decisión.
